| .[J].The Journal of quantitative and technical economics,2025,(2):130-152 |
| 不利冲击与异地对冲信贷政策——兼论中国经济韧性强的新机制 |
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| 中文关键词: 不利冲击 异地对冲 经济韧性 信贷政策 |
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| 中文摘要: |
| 中国经济总能从不利冲击中快速恢复，展现出较强韧性。基于中国实践中常见的“灾区损失非灾区补”策略，本文提出一个增强经济韧性的新机制，即异地对冲。本文基于经典激励模型证明，通过实施政策刺激辖区内非灾区扩大生产对冲损失，能有效推动整体经济快速恢复。实证上，本文利用洪水这一准自然实验，从信贷政策视角考察了异地对冲政策的存在、特征及绩效。研究发现，在2001~2013年，相比于无洪水市下辖县，局部洪水市政府推动辖区内非灾区县的企业融资成本平均降低约0.6个百分点，融资规模平均增加约8.6个百分点，相当于年均新增融资850亿元，约占全国年均洪水直接经济损失的55%。异地对冲政策具有两个特征：一是政策实施力度随洪水严重程度的提高而加强，二是政策实施对象倾向于大型企业。本文的发现是稳健的，揭示出异地对冲是增强中国经济韧性的一个新机制。 |
| 英文摘要: |
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